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从四大光模块厂商2022年业绩可以看到，全部取得了增长但不算夸张。业绩增长得益于两大背景：电信市场受益5G网络建设和宽带网络建设带来的5G前传、光纤接入等需求；数通市场受益云计算公司在三年疫情中的流量飙升，资本开支在三年里几乎翻了一番，与电信运营商齐平，一跃成为很多光模块厂商的主要客户。

2023年可能不太乐观。LightCounting指出，电信运营商计划在2023年减少其资本开支，云计算公司在经历了几年两位数的增长后，Top15的资本开支在2023年将仅增长4%。两者叠加，2023年光模块市场预计小幅下降1%。

“CPO概念”虽火，未必能在短期为光模块厂商带来明显的收益，需要理性看待。当然，高算力、低功耗是未来市场的重要发展方向，CPO、硅光技术可能在高算力场景下大展身手。同时，AI应用驱动网络建设不断加码，长期来看光模块需求将持续提升。根据Lightcounting预测，2024年起未来五年的光模块市场将保持稳健增长。

市场的成长带来机遇，市场的波动带来挑战。光模块行业存在一定的周期性，2000年代曾长期低迷，对四大光模块厂商而言，2023年的市场波动只是前行路上的一朵浪花。海外光模块厂商的技术优势正在快速缩小，再多的合并重组，也难挡中国光模块厂商的崛起大势。量变到质变的背后是高额的研发投入。中际旭创2022年研发费用7.92亿元，同比增长40%；光迅科技为7.07亿元，同比下降5.40%但绝对值保持高位。华工正源母公司华工科技2022年研发投入6.08亿元，同比增长35.02%；新易盛研发投入1.87亿元，同比大增72.69%。

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