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“历次周期的上升都会进一步分解成几个阶段,而不是线性地复苏到周期顶部,下降也是一样。就本次经济周期上升而言,第一阶段在2023年7月完成。其特征与以往不同,是先经历一个快速的反弹,然后逐月向下回归正常的增长节奏,这个正常化的过程在7月见到了底部。随着新一轮相关措施在这个阶段的推出,7月以来经济数据的改善比较显著,仅仅看PMI的话已经突破了51,进入明确的扩张区间。消费、地产、制造等领域都看到了需求的改善。”诺德基金经理谢屹对《经济参考报》记者表示。
广发基金资产配置部、FOF投资部基金经理曹建文表示,近期市场环境发生了一些积极变化。基本面方面,随着一系列政策的密集出台和落实,国内经济修复的拐点不断得到数据验证;政策方面,后续政策仍有发力空间,在经济回升初期货币政策大概率维持稳健状态,流动性逐步宽松。因此预计未来企业盈利有望见底回升,对A股形成一定的支撑。但同时当前风险偏好仍处于相对低位,长期资金入市还有一个过程,且海外货币政策或对A股市场造成一定影响,预计短期仍会有所震荡。
“近期宏观政策持续发力,8月经济数据得到改善,国民经济明显回暖,基本面长期向好的趋势没有改变。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳同样表示。
中信证券表示,从前三季度的市场表现来看,过往市场的运行逻辑在今年不断被打破,导致行情节奏不及预期,但当下政策、经济、市场三重底已经确立,并且市场底在9月外资流出压力下进一步夯实。从当下的政策模式来看,政策力度很大,尽管短期信号效应偏弱,但积极的变化会逐渐被市场感知。从四季度的形势来看,预计经济将稳步回升,投资者信心会逐渐恢复,市场增量资金将来自场内观望投资者重新加仓,而外资流出的边际影响正在减弱。
市场表现或有滞后
进入10月的首个交易日,三大指数均收跌。截至9日收盘,上证指数下跌0.44%,深证成指收跌0.03%,创业板指收跌0.26%。
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